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　　合景悠活(03913-HK)由合景泰富(01813-HK)分拆独立上市，10月19日至22日招股，招股价为7至8.13港元，一手1000股入场费8211.93港元。公司计划发售约3.83亿股，集资最多31.17亿港元，将于10月30日在港交所挂牌上市，农银国际、华泰国际为联席保荐人。

　　公司为中国的综合物业管理服务供应商。于2019年，公司自住宅物业管理服务板块及商业物业管理营运服务板块分别录得收入7.59亿(人民币，下同)及3.65亿元。于2020年4月30日，公司管理109个住宅物业，总在管建筑面积为约1890万平方米。该等住宅物业位于中国38个城市或自治县。

　　谈及公司和合景泰富之间的关系，公司管理层说，作为合景悠活，是跟合景泰富互利互补的一个合作关系，而不是一个依赖的关系。「合景悠活集团能够为合景泰富提供比较量身定做的服务；合景泰富拥有较雄厚的土地储备，以及持续拓展、交付给公司一些高端住宅、商业物业，为公司的持续发展打下基础，也是重大增长机遇。」

　　至于第三方业务的占比，公司管理层透露，公司将透过收购、招标等途径，扩大第三方业务，增加公司管理物业的类型和市场份额，预计未来3至5年，第三方物业占比将提升至40%。

　　由于公司定位于发展中高端的物业服务及商业运营，目前业务在大湾区的占比接近整体的40%，当被问及如何开拓大湾区以外的业务？公司管理层说，凭借著在大湾区的领导地位，公司会继续增加长三角、中西部、环渤海，这些一二线城市的业务与市场份额，希望未来能减少对个别地区的依赖，还有地方经济周期以及市场波动的影响，有效降低营运风险。

　　据仲量联行资料显示，按总收入计，于2019年在中国提供商业营运服务的物业管理公司当中，公司排行第六。

　　公司财务表现强劲，收入由2017年的4.63亿元增至2018年的6.59亿元，再增至2019年的11.24亿元，复合年增长率为55.8%。公司净利润由2017年的约4410万元增至2018年的约7970万元，再增至2019年的1.85亿元，复合年增长率为104.8%。

　　公司发行的新股90%为国际配售，10%为香港公开发售，在国际配售的股份中，约有7062万股保留给合景泰富股东认购。谈及此次集资用途，公司表示，公司集资所得款项其中60%用于收购和投资；25%用于更新智能服务系统；10%用于多元化增值服务；5%用于一般营运资金。

公司管理层于10月18日出席媒体会，并回答记者提问，部分节录如下：财华社：疫情对公司业务有何影响，包括在住宅物业及商业物业管理服务方面，成本是否增加，有没有影响利润？

　　A: 在新冠疫情期间，公司各项业务均正常开展，收入和净利润等指标稳步增长，整体受影响非常小。截止到目前，公司的各项业务指标，比如收缴率、物业费水平、出租率等迅速回升并增长。公司对本年度及未来年度的发展保持信心。

Q: 公司集资的用途大部分用于战略性的收并购及投资机会，公司现在有没有什么收购目标？对收购目标有什么要求？

　　A: 公司目前在看非常多的收购目标，我们对收并购目标有以下几点要求。第一，我们要求目标公司盈利情况是非常良好的，同时要求它在法律方面是合规的。第二点就是我们会看管理团队，希望它的管理团队在行业内拥有丰富的经验，同时能力是卓越的。第三方面，我们希望收并购项目是在已有的4大区域，能到时候跟我们形成良好的协同，并起到规模效应。第四方面，在未来的并购市场上，我们会再看一下有一定份额的公建项目，希望未来跟我们的业态形成互补。最后，我们要看对方的收并购目标公司，和其管理人员进行交流，希望它是认同我们的文化的。

Q: 在分拆完成以后，合景泰富、合景悠活的权益将转变为姐妹公司，未来管理层将如何提升两间公司的估值？

　　A: 合景泰富是做地产来开发的，合景悠活是做物业管理，所以两个公司各自的主营业务不同。对两个公司各自的估值来说，大家都做好自己的工作，专注于自己的主营业务，这是对估值最好的。

Q: 近期物业管理板块的股价表现有一些波动，请问公司是否担心自己的招股反应呢？公司如何看待物业管理板块股价未来的表现？

　　A: 合景悠活在行业具有非常强的竞争优势。比如说，我们是一个定位中高端物管及商业运营的服务商，我们的盈利能力非常强，品牌也具有优势。我们未来增长速度也会非常之快，这样的一个增长也会为我们的股价表现提供非常好的基础。所以长期来看，公司对股价表现是非常有信心。

（文章来源：财华社）

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