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10月8日深夜，静悄悄，但关于联想集团炸响一声惊雷：

上海证券交易所终止了联想集团科创板上市审核。

当晚，上交所发布2021年624号公告，题为《关于终止对联想集团有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市审核的决定》（下称《决定》）。

《决定》写道：10月8日，联想集团和保荐人中国国际金融股份有限公司分别向上交所提交《联想集团有限公司关于撤回公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》和《关于撤回联想集团有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回科创板上市申请文件。上交所决定终止对联想集团公开发行存托凭证并在科创板上市审核。

随着一纸文件的公开，联想集团科创板上市就这样止步。

请注意，在上述《决定》中用的是“终止”一词而非“中止”。

“终止”是最终停止了，强调结果；“中止”是中途停止，强调过程中被打断，可以继续，也可以停止。

从《决定》内容来看，是联想集团和保荐人主动提出在科创板上市的文件申请，现在又申请撤回不上市了。

上交所官网显示，9月30日，联想集团首次公开发行存托凭证（CDR）并在科创板上市申请获受理，其本次拟公开发行不超过13.38亿份CDR，拟募集资金100亿元。

也就是说，仅仅过了一个国庆小长假，联想集团就终止科创板上市，距离其递交科创板上市申请仅8天时间。

那么，这短短8天到底发生了什么？联想和保荐人为什么做出退市的决定？具体情况一见君不得而知。

不过，最近有网友明德先生连续发文质疑联想集团此次科创板上市，据统计，截至8日，已经先后发布了6篇，其分别是：

1、联想若登陆科创板成功，后者或可改名——良心板！

2、让先富更富？退了休的柳传志还拿约1亿年薪！！！

3、退休的柳传志年薪约1亿元，比苹果CEO还高！国资大股东同意吗？

4、科创板不是唐僧肉！不是为负债90%+、研发3%-的联想圈百亿而生！

5、退休的柳传志1亿年薪算个屁？高管薪酬超净利润30%！

6、旗帜鲜明地反对联想登陆科创板！我不下地狱，谁下地狱？

明德先生在《联想若登陆科创板成功，后者或可改名——良心板！》一文中指出，最让人惊讶的，是联想的研发投入占比。Wind数据显示：联想从2015年到2020年的研发投入占营业收入的比例分别为：3.32%、3.16%、2.81%、2.48%、2.63%、2.29%！

明德先生表示：“原本就少得可怜的研发投入，竟然还连续数年下降，以这样的研发投入比例，都敢拿出来冲刺科创板，我真的对这样的‘良心想‘的勇气佩服得五体投地！”

在《让先富更富？退了休的柳传志还拿约1亿年薪！！！》一文中，明德先生深扒柳传志薪资：柳传志在香港上市公司“联想集团”拿着317万美元的年薪，柳传志在2020年的年薪竟然高达7603.5万元，根据汇率换算求和得出，明德先生惊讶于退休了的柳传志，竟然还拿着约1亿元的年薪。

明德先生查阅资料发现，联想名义上的第一大股东，是国资，国科控股。

文中中写道：“但我还是无法容忍，一个国资为名义第一大股东的联想，竟然给一个退了休的柳传志发约1亿元的年薪，在共同富裕已经提上日程的前提下，竟然还能堂而皇之地给一个退休的老同志如此丰厚的待遇，难道说：这就是联想眼中的共同富裕——让先富更富？”

明德先生在《科创板不是唐僧肉！不是为负债90%+、研发3%-的联想圈百亿而生！》一文中开头直言：

科创板，不是唐僧肉！

准确讲，科创板不是任由大鳄们圈钱的唐僧肉！

更准确一点讲，科创板不是为高负债率、低研发率的某些企业圈钱而生！

科创，科创，它是服务于科技、创新企业，服务于国家发展大战略，是为中华民族实现科技领域的弯道超车而生，绝不是任由那些资本大鳄们圈钱的唐僧肉！

明德先生查阅上市保荐书里面披露的联想集团的财务数据显示，联想集团的负债率，超过了90%。联想集团的资产负债率超计算机行业平均水平34.81个百分点！而联想集团净资产，只有234.5亿元。

而它这次急不可耐地登陆科创板，想要圈走的钱，是100亿元！占净资产的比例是——42.46%！联想集团研发投入占收入的比例，只有区区2.92%！

投资时报的报道显示，“200家科创板上市公司2017年—2019年研发支出占营业收入的比例依次为8.63%、9.17%、10.26%，同样亦在逐年提升，三年合计占比为9.43%。”（数据来自wind）

也就是说，联想集团的研发投入比例只有科创板平均水平的30%。

文章指出，像这样一家资产负债率超过90%、研发投入率不足3%，而且退了休的老领导动辄拿亿元年薪，如果让它们成功通过科创板的审核并圈走100亿元，那谁来保护投资者的权益呢？

在《退休的柳传志1亿年薪算个屁？高管薪酬超净利润30%！》一文中，明德先生更是直言，2020年联想控股归属于权益人的净利润是38.68亿元，而仅联想控股及其下属的联想集团的三十多个高管的薪酬就达11.87亿元，这些高管拿走的薪酬就超过了其净利润的30%。

文章指出：“如果联想是一家纯粹的私人企业，你莫说三十多个高管拿走净利润的30%，他们就是拿走100%，我连个屁都不会放！可问题是，联想控股名义上的第一大股东，是地地道道的国有企业！换言之，联想控股名义上的第一大国资股东，每年从这里拿走的净利润，还比不上30多个联想高管拿走的多！”

“联想，并不是私人企业，至少在名义上，它的第一大股东还是国资，明德先生发问，当第一大国资股东拿的净利润还比不上30多个高管的时候，谁来保障国有资产的保值增值？”文章称。

对于明德先生连续发文质疑，截至目前，联想集团并未回应。

不过，在8日晚上交所发文《决定》后，联想集团方面向媒体表示，稍后会就此事发布公告。

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