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　　【导语】5月份玉米淀粉现货市场供需齐升，但随着需求端逐渐发力，各主要产区市场供需差均有缩小，价格也进入触底反弹的阶段。基于目前货源流向的变化，6月份玉米淀粉现货市场供需差将进一步缩小，价格有温和上行的预期。

　　主产区货源流出量增加玉米淀粉价格震荡上行

　　5月份玉米淀粉现货市场价格呈现窄幅上行的走势，中上旬价格上涨明显，下旬逐渐转入企稳阶段，全国月均价3448.95元/吨，环比涨幅1.48%。主要是受到玉米淀粉市场供需差缩小的利好影响。对于产区各市场来说，虽然供应端及需求端均有增加，但随着山东、黑龙江、吉林等市场货源流入主销区上海、广东的量增加，需求端的增幅大于供应端。据卓创资讯数据显示，5月份玉米淀粉市场供需差为86.94万吨，环比下降6.34%。

　　供需齐增刺激玉米淀粉货源流动增加

　　上海作为玉米淀粉的主要销区市场，货源选择多样，山东、黑龙江、吉林等市场的货源均有流入，其中山东及黑龙江货源是最主要来源并互为补充。随着上海物流有序放开，5月贸易商及终端市场对于玉米淀粉的需求量增加，山东、黑龙江、吉林及其他地区在上海市场的货源流入量均有增加，其中山东及黑龙江货源流入量环比增幅分别达到20.12%、30.76%。

　　除了需求增加的刺激作用之外，山东、黑龙江市场的供应量环比4月明显增加。据卓创资讯数据显示，5月份山东及黑龙江的产量分别为55.17万吨、37.64万吨。由于本地销量占比仅有10%-30%，由此随着产区市场的供应量提升，企业外销的压力逐步加大，两地的货源流出量也相应增加。

　　黑龙江市场价格涨幅大于山东市场

　　货源流向的变化导致价格出现一定调整。随着上海需求陆续恢复，产区货源流出量增加，库存压力相应下降，玉米淀粉价格窄幅上行。其中5月份山东市场均价3359.25元/吨，环比增幅1.11%。但受到物流运输未恢复正常、汽运费上涨及终端消费不足的影响，上海反作用力于山东，导致山东的货源流出仍受限，价格涨幅低于黑龙江市场。主因黑龙江海运较为顺畅，以及广东市场分流部分货源。5月份黑龙江市场均价3182.50元/吨，环比增幅1.90%，高于山东价格涨幅0.79个百分点。

　　6月产区货源流出仍有增加预期价格或缓慢上行

　　目前来看，山东、黑龙江作为上海主要的货源供应地，5月份玉米淀粉的流入均有明显增加，但仍未恢复到正常水平。据卓创资讯调研了解，山东货源流入上海的正常占比为25%，未来还有5个百分点的增长空间；黑龙江货源占比仅恢复到26%，距离正常水平还有4个百分点。

　　卓创资讯认为，6月份玉米淀粉下游需求将处于温和增加的趋势。主要是制糖行业陆续进入旺季，终端糖厂开工提升对于原料的需求量相应增加。尤其随着华东地区消费有序恢复，周边地区贸易商及终端企业存有刚性补库需求，或推动产区货源流出量进一步增加。同时玉米淀粉市场供应量仍将小幅增加，但在高库存与运营压力下，行业开工率继续上行幅度有限，供应压力继续释放空间不足。随着企业的供需差进一步缩小，6月份玉米淀粉现货价格温和上涨的预期也将增强。短期内需重点关注华东地区消费释放情况及原料玉米的走势变化。

（文章来源：卓创资讯）

文章来源：卓创资讯

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